（轉(zhuǎn)）機(jī)械設(shè)備3月報(bào)：淡季不淡 調(diào)控?zé)o礙銷售增長(zhǎng)

調(diào)控不改增長(zhǎng)趨勢(shì) 進(jìn)入10 年以來(lái)，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)向好， 央行兩次提高存款準(zhǔn)備金率，特殊時(shí)期擴(kuò)張的財(cái)政及貨幣政策有退出跡象，但工程機(jī)械銷售繼續(xù)較為理想，稍超預(yù)期，各類機(jī)械同比增長(zhǎng)都在20%以上。

　　固定資產(chǎn)投資水平可能稍降，但仍然能夠維持工程機(jī)械的增長(zhǎng) 09 年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度達(dá)到32.1%。但是FAI 的超高增長(zhǎng)與工程機(jī)械的相對(duì)較低的增速并不非常匹配，因此我們認(rèn)為09 年超高的固定資產(chǎn)投資在10 年仍將發(fā)揮重要作用，社會(huì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資將開(kāi)始觸底回升過(guò)程，對(duì)工程機(jī)械形成有力的拉動(dòng)作用。

　　房地產(chǎn)調(diào)控政策無(wú)礙混凝土機(jī)械增長(zhǎng) 房地產(chǎn)業(yè)價(jià)格的快速上漲已經(jīng)引起了中央和社會(huì)輿論的高度重視，中央已經(jīng)連續(xù)出臺(tái)了提高首付等多項(xiàng)措施，以遏制房?jī)r(jià)的過(guò)快上漲。房地產(chǎn)的銷售量大幅下降。但同時(shí)各地也出臺(tái)了嚴(yán)厲的打擊囤地行為措施，收回逾期不開(kāi)發(fā)土地，也將促進(jìn)房地產(chǎn)的投資，中央和地方加大保障性住房建設(shè)都將拉動(dòng)混凝土機(jī)械的需求。1-2 月泵車銷量同比增長(zhǎng)達(dá)到83%。這當(dāng)然有09 年1-2 月銷量過(guò)低的因素，但銷售旺盛，市場(chǎng)繁榮無(wú)疑是泵車銷量在1-2 月淡季高速增長(zhǎng)的主因。

　　推土機(jī)出口有明顯復(fù)蘇 1-2 月份推土機(jī)兩個(gè)月銷量達(dá)到1280 臺(tái)左右，同比上年增長(zhǎng)43%，出口同比持平。山推股份出口同比增長(zhǎng)31%。出口在推土機(jī)的銷售中占有重要地位， 全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將給推土機(jī)行業(yè)帶來(lái)復(fù)蘇機(jī)遇。

　　大型鑄鍛件設(shè)備迎來(lái)漫長(zhǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng) 中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)刺激了中國(guó)電力需求的快速增長(zhǎng)，低碳能源風(fēng)電、水電、核電事業(yè)發(fā)展起點(diǎn)低，基數(shù)低，增長(zhǎng)快。尤其核電事業(yè)增長(zhǎng)潛力和速度巨大，進(jìn)口替代空間更大，我們預(yù)計(jì)未來(lái)10 年核電相關(guān)設(shè)備仍將保持年均20%以上的增長(zhǎng)速度。

　　機(jī)床有望在工程機(jī)械、重型機(jī)械回暖的帶動(dòng)下繼續(xù)復(fù)蘇 09 年機(jī)床業(yè)有溫和復(fù)蘇，但復(fù)蘇速度略低于下游機(jī)械行業(yè)。預(yù)計(jì)10 年在其他機(jī)械工業(yè)復(fù)蘇的帶動(dòng)下，機(jī)床工業(yè)在09 年基礎(chǔ)上進(jìn)一步復(fù)蘇。

　　

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